10月12日，财政部部长蓝佛何在国新办新闻发布会上暗意，拟一次性加多较大鸿沟债务名额，置换场所政府存量隐性债务，加放手度复古场所化解债务风险，有关政策待推论有关法定方法后再向社会作念详备评释。
有业内东谈主士暗意，这项政策是频年来出台的复古化债力度最大的纪律，这是一场实时雨，将大大减弱场所政府的压力，不错腾出更多资源复古经济发展，安适下层“三保”。
坚贞挫折隐性债务增量
坚贞挫折隐性债务增量是新一轮化债的首要目的。浙商证券首席经济学家李超以为，第四轮化债在作风上是严堵非法违法举债融资的“后门”，硬化预算阻挡，要求严格场所设备技俩审核，管控新增技俩融资的金融“闸门”，严禁违法为场所政府变相举债，决不允许新增隐性债务上新技俩、铺新摊子。
兴业商讨宏不雅团队研报称，与已往的化债比拟，新一轮化债与城投“退平台”共同激动，隐债清零的城投主体或将崇拜退出“场所政府融资平台”名单，这进一步裁减了改日新增隐债的可能。据悉，2023年到2024年间城投企业“退平台”个数为1034家。
跟着场所债务化解责任的真切激动，城投转型也插足了加快阶段。
李超以为，第四轮化债有望倒逼场所发展花式转型。在不得加多隐性债务的前提下，政策端将严禁为莫得收益或收益不及的基础设施类投资举债。
城投转型是一个永远的经过
在李超看来，这次拟大鸿沟加多的债务名额有助于缓解场所政府的还款压力，裁减短期内的财务风险，安适下层“三保”。从中期看，场所政府将进一步开释经济发展动能，将有更多资源用于经济高质料发展，因地制宜发展新质分娩力，推动区域经济捏续增长，同期将普及场所企业投资政府技俩的信心，激励种种型企业参与紧要技俩的积极性。
从永远视角来看，城投平台与场所政府信用脱钩的办法较为详情。申万宏源证券固定收益分析师金倩倩以为，在化债政策进一步推动下，展望改日2到3年内绝大遍及平台将妥贴退出条目。永远来看，退平台后，城投债收益率将与平台自身的天禀与市集化转型的顺畅进程挂钩，进而呈现分化花式。
城投转型是一个永远的经过，从业务单一的融资平台发展为具有市集竞争力的场所国企，离不开场所政府的指导扶捏和企业自己的捏续改革。对此，工银搭理信用审批部的张腾提倡：一是厘清政企范围，妥贴减少平台数目；二是明确战术定位，普及市集竞争力；三是完善公司惩办，提高分娩适度。由于已往城投企业主要专注于融资职能，业务多通过并表子公司开展，比拟市集化企业，较多城投平台存在集团本部公司惩办不完善、分娩运营适度偏低、专科东谈主才储备不及等问题。市集化转型后，城投企业需建立健全公司惩办的体制机制，庄重东谈主才赋能，普及公司计较适度和市集竞争力，建立健康发展的长效机制。
化债将提振城投债市集豪情
9月，跟着信用债市集的捏续改换，上低品级之间的城投债利差迟缓走阔。10月12日，财政部传递明确的化债信号后，城投市集信心再次提振。
中信证券首席经济学家明明以为，关于城投债市集，短期而言仍需宽恕增量的稳增长政策关于信用市集的冲击情况，提倡宽恕短端化债重心省份城投债的成就价值；关于欠债端较褂讪的机构而言，可妥贴拉永远期至2到3年，宽恕中部天禀区县级城投债的成就价值。“此外，现时国际城投好意思元债、点心债等品种与境内债利差仍处较高水平，可积极宽恕国际城投债的成就价值。”明明说。
关于陪伴化债行径而来的债券增发，是否会影响利率债市集的问题，分析东谈主士以为，场所化债政策加码关于利率的影响可控。
招商证券固定收益首席分析师张伟暗意：最初，逻辑上，债务置换未便是单纯加多债券供给，而所以低资本的政府债务置换高资本的隐性债务，包含了期限改换和利息裁减，倾向于拉低广谱利率；其次，中国东谈主民银行会相助政府债券的增发，从而豪恣增发政府债券关于流动性的冲击。